4 años en primera. Los gastos de personal. Sporting

Tras ver en el capítulo anterior la evolución de los gastos, hoy vamos a centrarnos en los más importantes de todos ellos, es decir, los relativos al personal, desglosado en jugadores, personal, primas, indemnizaciones y cargas sociales.

En este primer gráfico vemos claramente la importancia de los artistas sobre el resto del personal de la SAD, algo normal en el mundo del fútbol

Y echando una mirada a la evolución, sorprende el incremento del gasto en jugadores, especialmente en la ultima temporada, curiosamente la que nos devolvió al pozo de la segunda división.

Y con esto concluyo el repaso a la evolución de las principales cifras del Sporting en estos 4 años en primera. Como despedida os pongo el enlace a los capítulos anteriores:

Ingresos y Gastos totales

Ingresos 

Gastos

Cuatro años en primera. Evolución de los gastos Sporting

Analizamos hoy la evolución del capitulo de gastos del Sporting durante su estancia en primera división. (cifras en millones de euros; pincha en los gráficos para ampliar)

En el gráfico de abajo podemos apreciar la importancia que tienen los gastos relativos al personal:

Precisamente han sido estos gastos (personal) los que han tenido una tendencia a la alza más pronunciada:

En el próximo capítulo, desglosaremos los gastos de personal.

Sporting. Evolución principales conceptos de ingresos.

Seguimos el repaso a los datos económicos del Sporting en sus 4 años en la máxima categoría. Tras examinar en el capítulo anterior las cifras totales de ingresos y gastos, hoy desglosamos los primeros en sus principales conceptos: tienda (venta de mercaderías), taquillas, abonados, TV, publicidad, quinielas y otros.

De los datos podemos concluir la evolución positiva en abonados y publicidad; el estancamiento (tras un incremento inicial de los derechos de TV) y la caída de Taquillas (al contrario que abonados) y quinielas. La gran sorpresa en la última temporada fue el espectacular incremento de Otros ingresos, que hasta la temporada pasada provenían principalmente del campus y subvenciones, desconociéndose su procedencia en el último ejercicio. (pulsa sobre los gráficos para ampliarlos)

Por último vemos la importancia de cada en concepto sobre el total del pastel. Los derechos por retransmisiones suponen casi la mitad del negocio, seguido de lejos por abonados y publicidad. 

Las cuentas del Sporting: Evolución del resultado financiero. El tema principal

Hemos visto como a lo largo de la temporada, en todas las noticias de la prensa asturiana referente a los superavits del club, mencionar inversiones en Mareo, el Molinón y otros factores que ya expliqué que en poco o nada influyen en el resultado del ejercicio. Sin embargo todos han pasado porr alto la partida que más ha variado en el último ejercicio: el resultado financiero.

Dicho resultado se calcula mediante la diferencia entre los Ingresos (IF) y los Gastos Financieros (GF). En el caso del Sporting, básicamente es la diferencia entre los intereses que generan sus Activos Financieros (Depósitos,cuentas) y los de sus Pasivos Financieros (Deudas).

Alguno se sorprenderá que este tema tenga tanta repercusión en el resultado final, cuando todos sabemos que el Sporting no tiene un duru en el banco, y que la mayoría de su deuda procede del concurso de acreedores; y a poco que uno haya investigado sobre el tema es consciente de que ésta no genera interés alguno. Pues vamos a ver los valores que han tomado estos ingresos y gastos en los últimos ejercicios. Como siempre os pongo los datos en millones de euros:

Temporada	IF	GF	RF
02-03	0,00	0,71	-0,71
03-04	0,00	0,74	-0,74
04-05	0,00	0,51	-0,51
05-06	0,00	0,09	-0,09
06-07	0,00	0,23	-0,23
07-08	0,00	0,29	-0,29
08-09	4,30	0,17	4,13
09-10	0,00	1,04	-1,04

En los primeros años podemos ver los resultados financieros muestran la estructura de un club sin un céntimo en el banco y endeudado hasta las trancas,  como era el caso del Sporting. Los gastos financieros son altos mientras que los ingresos no llegan ni a 1.000 euros por año. A continuación llega el proceso concursal, y como se interrumpe la generación de intereses, vemos como se reduce considerablemente el gasto financiero, que estará formado en su parte por los intereses del famoso crédito de la Caixa.

Pero el gran cambio de produce en la temporada 08-09, donde seguimos sin tener un duru en el banco pero generamos más de 4 millones de intereses a nuestro favor. La explicación es la ya archiconocida implantación del Nuevo Plan General de Contabilidad y lo que ello conlleva: la contabilización de los Pasivos Financieros por su valor actual. Ello permitió que en el balance la deuda del Sporting se rebajase por la cara en esa cantidad y que en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias se reconociese un ingreso por el mismo importe. En la práctica   no pasó ni un céntimo de euro por las cuentas ni las cajas del club, pero contablemente tuvo una repercusión mayor que el traspaso de Míchel ,por poner un ejemplo.

El caso contrario se da en la última temporada, donde pasamos de un resultado financiero positivo de 4,13 millones a uno negativo por 1 M. De ese millón, más de 900.000 euros se deben a la actualización del valor de la deuda. Es decir, esos intereses son sólo teóricos, fruto de deshacer, en parte, el ajuste realizado en la temporada anterior. Y éste será el procedimiento a seguir en los próximos ejercicios, si bien la influencia será cada vez menor, debido a la reducción del capital y de los plazos de devolución de la deuda concursal.

En conclusión, todos las valoraciones que se puedan hacer sobre las cuentas del Sporting, los famosos superávits o la cuantía de la deuda concursal, sin considerar todo lo explicado anteriormente, son cuentos chinos.

Otras deudas del Sporting

Voy a seguir con mi particular cruzada de explicar a la afición del Sporting el estado de la deuda a 30 de junio del 2010, es decir, la fecha del último balance cerrado y por lo tanto el último documento que nos ofrece cifras oficiales. Ya os hablé de la deuda concursal, de la que la prensa no supo o no quiso dar el dato real, y que en el Pasivo del Balance del club figura por 18 millones, que no olvidemos que es el resultado de actualizar financieramente a una tasa del 4 % los poco más de 21 millones que en realidad nos quedan por pagar.

También hablé del Crédito de la Caixa, del que todavía restaban por pagar 800.000 euros, y de su vinculación con el traspaso de Míchel.

Pero lamentablemente el pufu sportinguista no acaba ahí, sino que hay otra serie de conceptos que se deben, hasta llegar a los 32 Millones que figuran en el Pasivo del Balance. Como siempre hay algún periodista que duda de la veracidad de mis datos, os pongo aquí el Balance para que podáis verlo con vuestros propios ojos. El total de deuda exigible lo podéis ver en la columna de la derecha, en los apartados B y C, Pasivo no corriente y corriente, concretamente.

Forman el Pasivo no corriente aquellas deudas con vencimiento superior al año, y el corriente aquellas que hay que satisfacer durante el próximo ejercicio.

El desglose es el siguiente:

B) Pasivo No corriente: 21.810.457,12

-Provisiones: 135.278,29. Sanciones de Hacienda que actualmente están suspendidas por haberse recurrido.

-Deudas con entidades de crédito: 615.000.  Es un crédito concedido por la Caja de Ahorros de Asturias para la adquisición del Video Marcador.

- Otros pasivos financieros: 20.562.945,46. Incluye aproximadamente 17 Millones de deuda concursal, algo menos de 3 Millones por la adquisición de las marcas al Ayuntamiento  y el importe pendiente por al adquisición de Sangoy.

- Pasivos por impuesto diferido: 497.233,97 Surge por diferencias entre el criterio contable y el fiscal con respecto al Impuesto Sociedades. La mayoría son por el tratamiento del beneficio obtenido por la venta de Michel.


C) Pasivo Corriente: 10.176.244,75

- Deudas con entidades de crédito: 808.939,99. Es el ya conocido crédito de la Caixa.

- Otros pasivos financieros: 1.074.359,47. Es la parte de la deuda concursal , que hay que satisfacer durante este ejercicio. Toda ella es privilegiada.

- Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar: 8.292.945,29. Pagos pendientes por las operaciones del último ejercicio a Proveedores, Acreedores, Personal y Organismos Públicos.

Si alguno ha tenido el valor de mirar el balance que he colgado, verá que la deuda total ha aumentado con respecto al anterior ejercicio en 5 millones. Trataré de dar mi opinión al respecto en otro capítulo, para tratar de calmar a esta sufrida afición.

La deuda del Sporting: El crédito de la Caixa y su relación con Míchel

En las semanas previas he escrito largo y tendido sobre estado de la deuda concursal a 30 de junio de 2010, mi opinión sobre las informaciones que sobre ella daban en la prensa asturiana y traté de convenceros que los 18 millones que figuran en el balance del Sporting, aunque correctos, son un poco engañosos y que me parece más adecuado cuantificar la deuda concursal en poco más de 21 millones. Publiqué incluso documentos oficiales para darle veracidad, algo que parece que le sirvió de poco a alguno de los periodistas que sigue sin darles credibilidad y prefieren fiarse de lo que les cuentan los dirigentes.

Desafortunadamente, el pufu del Sporting no se acaba en el convenio de acreedores, sino que al cierre de contabilidad había otras deudas por 14 millones de euros, de los que tampoco he leído nada en la prensa. Entre ellas están las procedentes de operaciones corrientes del último ejercicio, algún crédito con la Caja de Asturias para obras en el Molinón, las deudas con el Ayuntamiento por la recompra de las marcas y un crédito con la Caixa por 800.000 euros.

El pago de este último crédito, fue usado por nuestros consejeros para justificar el traspaso de Míchel al Birmingham. Tras realizar mis primeras investigaciones sobre el asunto, me sorprendió la similitud que había entre las cifras y plazos de devolución del crédito, y las condiciones para el cobro del traspaso del jugador lenense.

No obstante, había una cosa que no me cuadraba. El crédito, por un montante de 3,6 millones y a 5 años, se firmó en julio del 2006,  casi 4 años antes de dicho traspaso. Pues bien, esto es lo que dice textualmente la memoria de las cuentas anuales de la temporada 09/10:

De acuerdo con las condiciones estipuladas en la formulación del préstamo, se aplicó la totalidad del importe ingresado proveniente del traspaso realizado al Birmingam de Miguel Marcos Madera, a la cancelación de la parte del préstamo pendiente, quedando como remanente la cantidad de 808.939,99 euros recogida a corto plazo.
Con este criterio aplicado la entidad consiguió adelantar el pago del segundo vencimiento del préstamo, establecido a 17/07/10, con el consiguiente ahorro de intereses.

¿Quiere decir esto que con el equipo en segunda se sabía que se iba a vender a Michel por más de 3 millones? Lo dudo mucho. Más bien creo que se estableció que el importe de los traspasos hasta el vencimiento del préstamo serían destinados obligatoriamente a su devolución.

Pd: He escrito Birmingam, aún sabiendo que está mal, porque así lo pone textualmente la memoria del club.

Para el que todavía no lo haya hecho, le recomiendo la lectura de mi opinión sobre la deuda concursal:

Deuda concursal. ¿18 millones o 21?

Mallorca - Sporting: El previo financiero II

Analizadas las principales fuentes de ingresos y el gasto en plantilla de ambos clubes , hoy vamos a ver su situación patrimonial a 30 de junio del 2009. Será interesante la comparación entre un equipo que sale de la Ley Concursal y otro que está a punto de entrar. Las cifras más significativas de ambos clubs son las siguientes:

Concepto	Mallorca	Sporting
Activo No corriente	48,4	1,46
Activo Corriente	34,15	7,14
Total Activo	82,55	8,6
Pasivo exigible no corriente	28,9	24,99
Pasivo exigible corriente	56,3	8,05
Total Pasivo Exigible	85,2	33,04
Patrimonio Neto	-4,89	-20,15
Capital Circulante	-22,15	-0,91
Ratio liquidez	0,61	0,89
Ratio activo/endeudamiento	0,97	0,26

* Cifras en millones de euros.

Como véis, aunque el Mallorca está muy endeudado, también es verdad que su cifra de activo es muy superior a la del Sporting. No obstante dentro de este activo nos encontramos con:

- Derechos de adquisición de jugadores por 18,5 millones de valor contable. Este es el precio de los jugadores adquiridos mediante traspaso, descontada su amortización.  Deshacerse de estos activos para liquidar deuda significaría traspasar jugadores, con el consiguiente riesgo de descenso a segunda división. No obstante, parece, a tenor de los resultados, que con el paso del tiempo el equipo no está perdiendo potencial.

- Créditos con otros equipos: El Mallorca tiene derechos pendientes de cobro por un total de 23,34 M, con diferentes equipos como el Valencia, Deportivo, Sevilla, Fenerbahce, Palermo, Udinese...etc. Algunos de estos equipos no tienen una situación económica muy boyante, por lo que es probable que el club bermellón tenga problemas para cobrar estas deudas.

El caso es que por uno u otro motivo, el equipo decidió voluntariamente someterse a concurso de acreedores. Éste no fue el caso del Sporting, que entró en el proceso por solicitud de uno de sus acreedores.

Por último, volviendo al tema estrella del blog, la deuda del club rojiblanco, me gustaría poneros su desglose, para que os hagáis una idea de a quién se le debe dinero, o mejor dicho, a quién se le debía a 30 de junio del 2009:

- Provisiones a L/P: 0,14 M: Básicamente son sanciones tributarias de Hacienda suspendidas al no haberse presentado en tiempo y forma reclamación económica-administrativa.

- Deudas con entidades de crédito: 3,91 M La mayor parte es un crédito con la Caixa. El resto es un crédito con la Caja de Asturias para la adquisición del video marcador.

- Deuda concursal: 23,29 M. Aclaro una vez más, que en el balance sólo figuran 19,01 M por este concepto. Esto es debido a que según la normativa contable se actualizó su valor. Es una cuestión de matemática financiera, pero lo que realmente se debe son los 23,29 M.

- Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar: 5,55 M. Deudas con proveedores, Personal y otras con las Administraciones Públicas a corto plazo generados en el propio ejercicio, y que doy por hecho que no estaban vencidas y se habrán satisfecho con los recursos corrientes de los que disponíamos.

- Pasivos por impuestos diferidos: 0,03 M. Por su complejidad y sobre todo por su escaso valor me vais a permitir que no explique su significado.

Ésto es todo por ahora. Aprovecho una vez más para decir que si algo no ha quedado claro o queréis información provisional, podéis preguntarme lo que queráis, bien vía comentarios o a través del email vendovosmareo@gmail.com 

Mallorca - Sporting. El previo financiero I

El sábado el Sporting visita a un equipo que ha seguido su camino: La Ley Concursal. Su delicada situación financiera le ha costado la participación en competiciones europeas, siendo una de las primeras víctimas, sino la primera, del llamado Juego limpio financiero que quieren instaurar los órganos rectores del fútbol europeo.

En esta primera parte del estudio, no vamos a comparar la situación patrimonial, sino las cifras de ingresos, lo que nos puede dar idea del potencial económico de un equipo y otro. Estas eran las cifras que ambos equipos presentaron en la temporada 08-09, en la que los bermellones consiguieron la salvación tras una fantástica segunda vuelta:

Los ingresos más típicos (cifra de negocios y otros de explotación) fueron los siguientes:

Concepto	Mallorca	Sporting
Derechos retransmisión	16,41	13
Abonos	3,43	5,15
Publicidad y comercializ.	5,77	4,74
Taquillas	1,04	2,56
otros ingresos gestión	0,7	0,81
total ingresos típicos	27,35	26,26

* Cifras en millones de euros.

A esas cifras, tenemos que añadir los ingresos extra por traspasos del equipo balear. Borja Valero, Jonás, Navarro, Moyá, Arango y Dani dejaron 13,75 M de beneficios. Aclaro, que este no es el precio de los traspasos, sino la diferencia entre el Precio de Venta y el Valor contable de los jugadores (Precio de Adquisición - Amortización Acumulada). Por lo que el importe total de los traspasos pudo estar en torno a los 19 M.

Los sueldos de los jugadores bermellones ascendieron a 23,65 M. A esa cifra hay que añadir la amortización de los Derechos de adquisición de jugadores (8,03 M), lo que nos da un coste laboral efectivo de 31,68 M, muy superior a los 14,67 M del Sporting.

Así era la situación hace 2 temporadas. Estimo que no habrá cambiado mucho, al menos en lo que a los ingresos se refiere, si bien es verdad que tras la delicada situación financiera mallorquinista ,se habrán apretado el cinturón en lo que a salarios se refiere.

Mañana si tengo tiempo analizaré la situación patrimonial, deudas, liquidez etc. Si alguno de los seguidores del Mallorca que leen este blog quiere saber algo en concreto, pueden formular las preguntas que deseen.

Ranking liga BBVA en función del ratio de liquidez

En días anteriores hemos visto el ránking de la liga bbva en función del endeudamiento y en función del ratio deudas / activo . Hoy vamos a ordenarlos en función del ratio de liquidez.

Muchas veces los dirigentes utilizan la liquidez como justificación al traspaso de sus jugadores estrella o la ausencia de fichajes. Sin ir más lejos, es lo que actualmente está pasando en el Sporting con el caso Cote. Por liquidez entendemos la capacidad para hacer frente a las obligaciones corrientes, es decir, aquellas con vencimiento inferior a un año.

Para medirla utilizamos 2 magnitudes:

Activo Corriente (AC): Son los activos de liquidez inmediata. Es decir, el dinero que el club tenga en el banco, en la caja, inversiones con un horizonte a corto plazo, créditos a cobrar durante el próximo ejercicio y existencias.

Pasivo Corriente (PC): Obligaciones a las que hay que hacer frente en el plazo de un año.

La diferencia entre ambos se llama Capital Corriente (CC). Cuanto mayor sea éste, mejor será la situación a corto plazo de la entidad. Si es negativo indica que el club va a tener problemas para devolver sus deudas.

El Ratio de Liquidez es el cociente entre el AC y el PC. Si este es mayor que 1, significa que el CC es positivo y si es inferior a la unidad el CC será negativo. Se recomienda que este ratio esté por encima del 1,5 y por debajo del 3, si bien va a depender del sector en el que opere la empresa.

Como podéis ver, la situación en los clubs de fútbol es bastante preocupante, con un ratio medio de 0,64, bastante alejado del 1,5 mínimo recomendable. Incluso el Osasuna, que es el que mejor números presenta, no alcanza dicho valor:

	Club	Ratio liquidez	Activo corriente	Pasivo corriente	Capital Corriente	Fecha
1	Osasuna	1,24	35,3	28,4	6,9	2009
2	Levante	1,20	8,58	7,13	1,45	2009
3	Villarreal	1,16	152,8	131,99	20,81	2009
4	Sporting	0,89	7,14	8,05	-0,91	2009
5	R.Sociedad	0,74	6,28	8,48	-2,2	2009
6	Almería	0,70	16,03	22,8	-6,77	2009
7	Deportivo	0,68	22,55	33,37	-10,82	2010
8	Espanyol	0,64	44,27	68,64	-24,37	2009
9	R.Madrid	0,63	208,6	331,3	-122,7	2008
10	Mallorca	0,61	34,15	56,3	-22,15	2009
11	Getafe	0,55	20,08	36,28	-16,2	2009
12	Sevilla	0,55	54,08	97,98	-43,9	2009
13	At.Madrid	0,53	130,88	246,57	-115,69	2009
14	Racing	0,50	18,19	36,02	-17,83	2009
15	Malaga	0,39	7,1	18,07	-10,97	2009
16	Barcelona	0,34	110	323,6	-213,6	2010
17	Valencia	0,29	117,26	397,82	-280,56	2010
18	Zaragoza	0,28	26	94	-68	2010
19	Athletic	0,18	7,8	43	-35,2	2008
	Media liga	0,64	54,06	104,73	-50,67

* Las cifras de Activo, Pasivo y Capital Corriente están en Millones de €
** Faltan los datos del Hércules.

Las soluciones por las que optan los equipos para solucionar los problemas de liquidez suelen ser:

- Obtener recursos propios mediante ampliaciones de capital. (Ej:Espanyol, Racing)

- Recurrir a financiación ajena mediante un préstamo (Ej:Barcelona)

- Aplazar el pago de las deudas.

- Vender activos, como terrenos, estadios o jugadores. (Ej:Valencia).

Cuando no se consigue ninguna de estas soluciones al equipo no le queda más remedio que ir a la Ley Concursal (Ej: Málaga, Sporting, Real Sociedad, Mallorca y Levante) para conseguir una reducción (quita) y aplazamiento (espera) de sus deudas. Es curioso el caso del Levante, con el segundo mejor ratio de liquidez. No obstante, los más de 80 Millones de deuda a largo plazo habrán pesado bastante.